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IC設計龍頭聯發科（2454）公布7月合併營收179.12億元，創近4個月新高，也是今年次高水準，月增7.8%，年減7.05%，營收數字微幅跳高，符合先前法說會預估目標區。累計前7月合併營收在1124.92億元，年減5.79%。

聯發科日前法說會下修全年度公司手機晶片出貨目標，由4.5億套降至4億套，下修幅度約11%，同時下修平板電腦晶片出貨至4500萬套，但仍看好下半年優於上半年，全年度營收預估年減5-10%。預估第3季合併營收517.55億元，代表單月營收逾172億元達低標；逾185億元以上，才是超預期表現。

過去中國大陸在十一長假前手機晶片會有一波拉貨潮，聯發科營收通常月成長有二位數百分比跳高演出，然而7月營收僅較前月增加7.8%，顯然旺季效益並未真正到來，市場擔心今年手機庫存嚴重，且中國大陸消費力道趨緩，今年是否十一拉貨潮還能再現，仍有待觀察。

法人表示，聯發科在中低階手機晶片與展訊、海思苦戰辛苦，高階晶片線又與高通搶攻市占率、殺價競爭，導致毛利率下滑，因此，十一長假拉貨潮再現，真正讓法人眼睛為之一亮，唯有單月合併營收跳至200億元，毛利率回升至45%以上，才真正代表庫存去化告一段落，景氣真正出現好轉。

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單月合併營收跳至200億元，毛利率回升至45%以上

還要多久呢?